汤姆猫IP失宠：业绩持续吃亏股东遭破产清理

　　证券之星留意到，本年以来，汤姆猫实控人朱志刚、第二大股东及前任董事长王健均存正在部门股份被拍卖的环境。不只如斯，公司根基面表示欠安，其收入不只持续多个季度呈现下滑，且吃亏环境并未获得改善。日活跃用户数的持续下滑，意味着公司IP影响力削弱。正在这一布景下，公司环绕“汤姆猫家族”IP开展的挪动使用刊行营业及告白营业收入双双缩水。而公司目前正正在结构的AI机械人营业可否成为驱动增加的新引擎，仍是未知数。11月4日，汤姆猫发布通知布告称，公司控股股东、现实节制人的分歧步履人浙江平处商业无限公司(以下简称“平处商业”)所持有公司246。24万股股份(持股比例为0。07%)因无人出价流拍，上述股份将被二次拍卖，公开拍卖时间为2025年11月10日10时至2025年11月11日10时。公司暗示，平处商业目前已进入破产清理法式，本轮二次拍卖的股份全数被拍卖过户后，平处商业将不再持有公司股份，但不会导致公司节制权发生变动。证券之星留意到，本年以来，汤姆猫控股股东及实控人朱志刚、第二大股东王健均存正在部门股份被拍卖的环境。本年岁首年月，王健所涉超8000万股股份被分为4个标的物进行拍卖，但最终因无人出价而流拍。彼时，有阐发指出，股票流拍意味着市场对该股票缺乏脚够的采办志愿。这种环境往往反映出投资者对公司的前景、财政情况或行业成长趋向不看好。随后上述4个标的物正在第二次拍卖中，不外，阿里资产拍卖平台显示，两边正正在协商息争，分歧请求撤销(撤回)第二次拍卖。除了被动减持之外，本年以来，王健还通过集中竞价和大买卖共减持9776。73万股，减持比例为2。78%，其持股比例已降至4。9999%，不再是公司持股5%以上的股东。2025年三季报显示，截至演讲期末，汤姆猫控股股东及实控人朱志刚持股数量为3。07亿股(持股比例为8。72%)，此中股权质押3。06亿股，质押比例达99。67%；王健做为公司第二大股东及前任董事长，持有公司1。55亿股股票(持股比例为4。41%)，其有1。29亿股遭到冻结，占其所持股份的83。23%。汤姆猫上市从业为精细化工材料营业，公司自2016年起顺次收购杭州哲信、星宝乐土、每日给力和Outfit7，全面转型互联网文化财产，打制汤姆猫全栖IP生态链。因多起收购及对外投资项目标实施，公司堆集了数额较大的商誉资产，巅峰期间其商誉金额达到63。77亿元，占总资产的比例近五成。但因并购标的业绩不及预期，2023年及2024年，公司持续两年计提大额商誉减值，导致公司两年累亏超17亿元。截至2025年9月末，公司账面商誉仍有17。85亿元，占公司总资产的46。12%。2025年以来，汤姆猫业绩下滑态势并未获得改善。三季报显示，公司前三季度实现营收6。97亿元，同比下降19。77%；归母净利润为-4393。98万元，同比由盈转亏。此中，公司Q3实现营收为2。34亿元，同比下降20。06%，归母净利润为-1361。29万元，同比由盈转亏。证券之星留意到，公司营收已持续十六个季度同比呈现下滑，这背后是挪动使用刊行营业及告白营业全面收缩的成果。正在告白营业上，汤姆猫次要依托于活跃用户数，通过挪动使用产物的内置告白和使用内购获取收入。2025年上半年，告白营业为公司贡献了超七成的收入，为公司的营收从力军。证券之星留意到，近年来，公司的活跃用户数呈现下滑，其日活跃用户数由2022年的4234万人次下滑至2024年的3338万人次，下滑幅度达21。2%。到了2025年上半年，公司日活跃用户数为2817万人次，同比下滑20%。用户规模的收缩，意味着汤姆猫IP的影响力正正在削弱。正在这一布景下，公司的告白营业逐步走低。该营业收入由2022年的12。32亿元下滑至2024年的8。47亿元，全体下滑幅度达31。25%。2025年上半年，该营业收入为3。35亿元，同比下滑22。87%。公司告白次要通过插页、、励视频等形式进行展现。2025年上半年，公司上述三大告白类型的收入全线。9%、24。25%、19。08%。正在线上挪动使用范畴，汤姆猫则环绕“汤姆猫家族”IP先后上线了《会措辞的汤姆猫》《汤姆猫跑酷》《我的汤姆猫2》等20余款挪动逛戏。正如汤姆猫正在半年报中所指出，挪动互联网行业合作日趋激烈、用户获取成本持续走高，叠加短视频取短剧等新兴文娱形态对用户留意力的分流，上述行业要素持续影响公司已上线休闲逛戏产物的市场表示。部门存量产物已进入生命周期尾期，新兴营业仍处于培育阶段。正在这一布景下，公司挪动使用刊行收入呈现收缩。2025年上半年，公司该营业收入为0。5亿元，另据七麦数据显示，公司部门存量逛戏的收入呈现下滑。2025年前三季度，《汤姆猫跑酷》《汤姆猫总带动》《汤姆猫豪杰跑酷》正在国服iOS端收入别离为7500美元、5288美元、224美元，同比别离下滑85。39%、60。34%、99。42%。值得一提的是，本年8月，公司上线了新逛戏《汤姆猫小镇》。不外，该逛戏正在上线首日取得教育(免费)榜第38名的成就后，排名便呈现下滑，目前已跌出400名。证券之星留意到，面临两大营业的持续收缩，汤姆猫以“AI+IP+Agent”为AI立异营业的成长标的目的，并于客岁岁尾推出AI感情陪同机械人，并正在抖音、京东、天猫等平台上线相关产物。本年6月，汤姆猫正在投资者交换勾当中暗示，公司研发团队已对宇树科技的机械狗产物进行了前期研究取二次开辟，实现了其取汤姆猫AI机械人语音节制功能的协同。不外，该项目尚处于研发测试阶段，尚未发生本色性收入。正在业内人士看来，汤姆猫选择AI营业并不是坏事，但需要留意研发要持久从义。实正的拐点要看它可否把IP情感价值为数据飞轮：让用户情愿为“汤姆猫”这个脚色而不是“机械人”这个品类买单，不然只是蹭了AI概念的儿童故事机。